薬局事業が好調だったものの Walgreens Boots Alliance, Inc. (WBA) 2020年度2Q決算を振り返る

会社概要

Walgreens Boots Allianceは米国を中心としたドラッグストアを中心とするヘルスケアサービスを提供している会社で2014年ウォルグリーンがアライアンスブーツを買収し欧州にも事業を拡大しました。
同社は薬局、ドラッグストア、製薬卸売などの事業を米国を中心に世界中で展開しています。

決算内容

2020年度の第2四半期決算(2019年12月～2020年2月)は4月2日に発表され以下のようになりました。

	売上高	EPS
2019 2Q実	34.528B	1.64
2020 2Q実	35.82B	1.52
2020 2Q予	35.27B	1.46

(ドル)
M=100万ドル　B=1億ドル
実　実績
予　予想

売上高、EPS共に予想を下回りました。
前年同期比では売上高は+3.7%でしたが、EPSはGAAPで-14.0％、Non-GAAPで-7.3%とそれぞれ減少しました。
コスト改革マネジメントプログラムの一環でWalgreensの116店舗とBootsの40店舗を閉鎖しました。

セグメント情報

2Q前年同期比

Retail Pharmacy USA(小売薬局アメリカ)

売上高 263億ドルから272億ドル +3.8%
調整後営業利益 16.2億ドルから13億ドル -12.9%

薬局事業はブランドのインフレや処方量の増加、および専門薬局の成長で前年同期+5.3%と成長を牽引しました。

小売売上高は前年同期比で-0.3%でした、主に不採算店の閉店や縮小などの店舗最適化プログラムの影響を受けています。

ただヘルスケア製品などが好調で店舗あたりの売上高は伸びました。

Retail Pharmacy International(小売薬局インターナショナル)

売上高 31億ドルから31億ドル -0.8%

営業利益 調整後営業利益 2.56億ドルから1.98億ドル -22.9%

英国のBoots UKの売上が前年同期比で-1.2%だったことや、タイとチリの売上が減少した影響を受けています。
営業利益は主に英国のBoots UKの売上・マージンの低下の影響を受けています。

Pharmaceutical Wholesale(医薬品卸売業)

売上高 57億ドルから61億ドル +5.7%

営業利益 調整後営業利益 2.25億ドルから2.35億ドル +4.6%

為替の影響を除く売上高は、新興市場と英国に牽引されて+8％でした。

営業利益はAmerisourceBergenの収益貢献や英国と新興国市場の貢献もあり前年同期比で+5.2%でした。

見通し

COVID-19(新型コロナウィルス)の影響もあり同社は従来の業績見通しを取り下げました。

株価と指標

2020年4月3日時点で40.72ドルです。

予想PER(コ):9.88倍
実績PER:6.84倍
PBR:1.51倍
予想配当利回り(コ):4.54%
Walgreens Boots Allianceの現在の株価と指標

(コ)　コンセンサス予想

総評と感想

予想を上回る決算でした。
同社によると3月の最初の3週間にヘルスケア・ウェルネス製品の販売が増加したことで小売売上高増加したことが要因の一つとなっているそうですが、しかし3月の最終週は都市のロックダウンの影響もあり交通量の減少とそれに伴って売上も落ち着いており、また美容製品の販売が不調なことから現在の状況の長期化による業績への影響を懸念して決算後株価は下落しています。
個人的にも業績の見通しの取り下げもあり判断材料が少ないことから同社株にはなんとも言えないですね。