2019年6月23日日曜日

炭酸飲料コカ・コーラでお馴染みThe Coca-Cola Company (KO)

会社概要


The Coca-Cola Companyはコカ・コーラを始めとする飲料メーカーで200カ国以上の国で500以上のブランドを冠した3,800種類以上の炭酸・非炭酸清涼飲料を製造販売しています。
同社のブランドはコカ・コーラ以外にもダイエットコークやAdeS(いろはす)、Fanta、Sprite、ジョージアコーヒー、ミニッツメイドジュースなどを始め消費者に炭酸飲料やスポーツドリンク、果汁ジュース、水、お茶、コーヒー、乳製品など飲料を提供しています。
近年では健康志向の高まりやコーヒーショップの世界的な流行によりやや同社の炭酸飲料離れの傾向もありましたが、健康志向の製品の投入やイギリスの大手コーヒーチェーンのコスタ・コーヒーの買収を行うなど時代の変化に合わせた経営を行っています。
また投資家からはバフェット銘柄としても知られバフェット氏率いるバークシャーハサウェイが同社の筆頭株主であることは有名です。

セグメント情報


同社は国別とボトリング事業の情報を公開しています。

ボトリング事業とは

日本コカ・コーラのHPによると
https://www.cocacola.co.jp/company-information/coca-cola-system

コカ・コーラは清涼飲料(原液)の製造販売を担う工程とそれを炭酸を入れて瓶詰めするボトラーとの工程に分かれており例えば日本では下記の画像のように瓶詰めから販売をボトラー各社やその関連会社が行っていますが、例えば新興国などではこれらのインフラストラクチャー整うまでコカ・コーラが直接ボトリング事業を展開しています。


また地域別売上高ですが、2019年第1四半期決算を参考にすると北米地域の比重が高いようには思いますが、世界中で幅広くビジネスを展開しています。


業績推移



2017年は税制改革の影響で一時的に大きく利益が落ち込んだほかボトリング事業の再編や消費者のニーズの変化で売上高は年々低下していましたが買収や商品ポートフォリオの再編もあり今期は反転する見通しです。


同じく税制改革の影響もあり2017年はEPSが大きく減少しています。
ややEPSまちまちですが配当は増配を続けています。

株価と指標


2019/6/21の時点で51.55ドルです。


予想PER(コ):22.81倍
PBR:12.41倍
予想配当利回り(会):3.10%
The Coca-colaの現在の株価と指標

(コ) コンサンス予想(会) 会社予想


投資判断とリスク


近年やや消費者の趣向の変化に苦しんでいた部分もありましたが同社はようやく対応出来つつあると言えます。
株式的には高収益で安定したバリュー株と言えますが直近では株価も上昇しており割安感は薄れているかなとは思っています。
ただこういった銘柄をいくつか入れておけばPFも安定すると思いますし個人的にはいい投資先だとは思います。

米商務省が新たに中国5社を輸出規制対象に

ロイターによると
https://jp.reuters.com/article/usa-commerce-china-idJPKCN1TM2H1
引用
米商務省は21日、軍事用途のスーパーコンピューターを手掛ける複数の中国企業のと一つの国有機関について安全保障上懸念のある外国企業の「エンティティー・リスト(EL)」に追加したと発表した。リストに載った企業は米政府の承認がないと米国の部品を購入することができない。
とのことです。
対象となるのは
Sugon(中科曙光)
THATIC (天津海光先端技術投資有限公司)
Chengdu Haiguang Integrated Circuit(成都海光集成電路)
Chengdu Haiguang Microelectronics Technology(和成都海光微電子技術)
Wuxi Jiangnan Institute of Computing Technology(無錫江南計算技術研究所)
の5社でいずれもスーパーコンピューターの関連の企業です。

またこの中でTHATIC (天津海光先端技術投資有限公司)は米アドバンスト・マイクロ・デバイス(AMD) と2016年から合弁事業を行っており2019年度第1四半期決算でもロイヤリティーを受け取っています。
ただしAMDは2019年にのComputexで合弁事業について問われた際、追加の技術移転については議論していないと述べており今回の追加規制が行われる前からこの事業は宙に浮いた状態になっていることから直接の影響自体は大きくないと思われます。
ただし半導体業界全体で見ると例えばスーパーコンピューターのCPU部分ではIntelやIBM、最近ではAMD、GPUでは多くがNvidiaなどが利用されるなど、多数のアメリカ企業の半導体が使われており今回の追加の輸出規制で更に半導体業界はダメージを受ける可能性が高いです。
個人的にはまだ半導体株は様子見したほうがいいと思います。

2019年6月18日火曜日

事業計画や戦略策定など企業の意思決定を支援するAnaplan, Inc. (PLAN)

会社概要


同社はSaaS型のFP&Aプラットフォーム「Anaplan」を提供する企業で、同社のプラットフォームは財務、販売、サプライチェーン、マーケティングなど各部門での計画や実績の管理を容易にし部門間で連携を高めながら計画立案・実績管理を迅速に行えるとしています。
同社のプラットフォームは中期計画、年次計画の計画業務、営業計画、供給計画、販売予測、インセンティブ報酬などを始め、あらゆる部門でのビジネス計画をサポートします。
多くのビジネス計画のサポートするため同社はAnaplan App Hubから事前に構築された独自のアプリケーションを提供するほか、ユーザー自身がコーディングの知識がなくても簡単にアプリを構築できるサービスを提供しています。
また同社のアプリケーションはクラウド上から提供されます。

セグメント情報


同社は単一セグメントのため、記載はありません。

業績推移



(コ) コンセンサス予想

売上高は右肩上がりでなおかつ成長性も維持している反面、成長性を優先しており利益面では損失拡大が続いています。
EPSは2018年にIPOしていることもあって過去のデータがよく分からなかったため記載しませんでしたが非GAAPベースで2018年が-0.44、2019年が-0.73でした。
また配当もありません。

株価と指標


2019/6/17の時点で49.56ドルです。


予想PER(コ):N/A
PBR:20.46倍
予想配当利回り(会):N/A
Anaplanの現在の株価と指標

(コ) コンサンス予想(会) 会社予想


投資判断とリスク


株価上場以来、上昇し続けており割高感はあります、まぁSaaS系全般に言えることですが。
ライバルはBPM(ビジネス業績管理)やCPM・EPM(企業業績管理)やSPM(販売実績管理)などのソフトウェアを提供する企業がライバルかなと思います、ただ同社は一つのプラットフォームで全てを管理できるのでそこが同社の強みでしょうか。
上記のサービスを個々でみると結構競争は激しいので今後もしかしたらリスク要因になりうるかなと思います。
上場以来、好決算が続いていることや高い売上高成長を維持できていることから有望なSaaS株のひとつかなと思いました。



2019年6月15日土曜日

外部環境の悪化で通期予想を引き下げたBroadcom Inc. (AVGO) 2019年度2Q決算を振り返る

会社概要


ブロードコムの公式によると
ブロードコムの製品ポートフォリオは、有線インフラストラクチャ、無線通信、エンタープライズ・ストレージ、産業用の4つを主要なエンド市場として製品を提供しています。幅広い製品ポートフォリオには、セットトップ/CMTS向け、ケーブル・モデム、PON/DSL、イーサネットNIC、フィルターやアンプ、ASIC、ワイヤレス接続ソリューション、組み込み型プロセッサ、HDD/SSDコントローラ、エンタープライズSAS/SATA/ファイバ・チャネル接続、データ・センター・スイッチやルーター、光学絶縁/モーション・エンコーダ/LED、光ファイバーソリューション向け各種半導体があります。

データセンターをはじめとする通信インフラや産業機器、モバイル機器等々様々な製品やインフラにブロードコムの製品が使われています。

また直近、企業向けソフトウェアを手掛けるCA Technologiesを買収しておりソフトウェア企業としての側面もあります。

決算内容

2019年度の第2四半期決算(2019年2月~2019年4月)は6/13日に発表され以下のようになりました。


  売上高     EPS
2018 2Q実   5.017B    4.88
2019 2Q実 
  5.517B
    5.21
2019 2Q予
  5.69M
    5.18
(ドル)
M=100万ドル B=1億ドル
実 実績
予 予想

売上高は予想に届きませんでしたが、EPSは予想を上回りました。
また1株当たり2.65ドルの四半期ごとの現金配当を承認しました。

セグメント情報



収益の大半を占めるSemiconductor solutionsは、前年同期比10%減の40億8,800万ドルとなりました。
米中貿易摩擦や中国通信機器大手の華為技術(ファーウェイ)に対する輸出規制の影響、それらの要因で市場の不確実性が増したことにより多くのメーカーが在庫の圧縮を進めた影響を受けています。
ネットワーキング事業は引き続き好調で、ブロードバンド事業は回復がみられますが、ワイヤレスやストレージ事業で苦戦しています。

Inflastructue softwearは前年同期比216%増の約14億1300万ドルでした。
メインフレームおよび分散型ソフトウェアならびにSANスイッチング製品に対する企業需要の恩恵を受けています。

見通し

Broadcomは、非GAAPベースの通年売上高をほぼ225億ドルと予想しています。

非GAAPベースの営業利益率は52.5%と見込まれています。

2019年度には5億ドルの設備投資を予定しています。

通年の売上高を245億ドルから225億ドルに引き下げたほか、華為技術(ファーウェイ)への輸出規制や米中貿易摩擦により従来予想の年後半の需要の回復とは対照的に引き続き厳しい環境が続くと予想しています。

株価と指標

2019年6月14日時点で265.93ドルです。


予想PER(コ):10.10倍
PBR:4.76倍
予想配当利回り(コ):4.21%
Broadcomの現在の株価と指標 
 (コ) コンセンサス予想 (会) 会社予想

総評と感想

通期予想の引き下げなどネガティブな要因が目立ちました、ただ同社の問題というよりは業界全体の環境の悪化の影響を受けていると思います。
他の半導体株も心配ですね。
米中貿易摩擦の緩和など外部環境に変化があれば別ですがそうでなければ個人的には短期的には半導体株はどうかなと思っています。

2019年6月13日木曜日

Tesla 株主総会でEVピックアップトラックを開発中と発表

Teslaは11日開催された年次株主総会で58:01から「Cyber​​punk」と呼ぶEVピックアップトラックについてElon氏が説明しています。
Cyber​​punkピックアップトラックは近夏に発表を予定しており、SF映画のようなクールなデザインの車と説明しています。
ほかにも自動運転やギガファクトリー、インド市場への参入等、様々な見通しについての説明がありました。

Teslaは直近の2019年Q1決算では高級モデルの販売が低調だったこともあり2020年秋ごろに販売予定している小型SUVのTesla Model Y、2020年内の発売予定の新型Tesla Roadsterに期待したいですが、当面はTesla Model 3の販売動向に一喜一憂している状況は変わらなそうです。

2019年6月8日土曜日

GoogleがLookerを買収

Googleは2019年6月6日にビジネスインテリジェンス、データアプリケーションおよび組込み分析のためのプラットフォームであるLookerを26億ドルでの買収を発表しました。
規制当局の承認が必要ですが順調に進めば2019年の後半に買収を完了し、その後LookerはGoogle Cloudに参加する予定です。
Lockerは企業のデータを収集・保管・整理・分析を行うBIプラットフォームを提供する新興企業で、Googleはこの買収後LookerとGoogle Cloudを統合を計画しています。

https://cloud.google.com/blog/topics/inside-google-cloud/expanding-our-platform-for-business-intelligence-and-embedded-analytics

また上記の話とは関係ないですが同日Googleはストリーミング経由でゲームをplayできるStadiaを11月から14ヵ国で開始すると発表しました、詳細は色んなところが記事を上げているので書きませんが4K解像度で60fps,5.1chサラウンドでゲームが楽しめ月額9.99ドルを予定しています。

Googleの親会社のAlphabetの直近の決算では売上の割合の大半を占める広告分野の売上高が鈍化していることもありCloudやサブスクリプションサービスを加速させているのかなと思いました。
Alphabetには投資しているのでこういった施策を通して広告分野以外の領域でのビジネスを拡大してほしいと個人的には思っていますが、ネット上の反応ではLockerの買収価格の高さを指摘する意見が結構ありました。
またStadiaは高いブロードバンド環境への要求やPlayできる端末に制限があること、多くのゲームが月額とは別に購入する必要がある可能性もあり反応を見ていると賛否両論と言った感じですね。


2019年6月5日水曜日

NOKIA 世界中42の通信事業者と5Gの商用契約

Nokiaによると
NokiaはT-mobile、Telia Company、Softbankなどの特定顧客を22社として世界の携帯電話事業者と42件の5G商用契約を締結したと発表しています。
ロイターによるとこれらの契約は競合のHUWAIの40社やエリクソンの19社を上回っており同社の5Gでの立場を確立しています。
また通信網の最重要部品を2社購買にしたり他社からの乗り換え等、Nokia製品を検討する顧客増えているとのことです。

ただ直近の2019年1Q決算は低調なスタートで株価もその後低調に推移しています、こうした受注の好調が決算にも表れてくれればいいですが、また次のNokiaの2019年Q2決算は7月25日を予定しています。







炭酸飲料コカ・コーラでお馴染みThe Coca-Cola Company (KO)

会社概要 The Coca-Cola Companyはコカ・コーラを始めとする飲料メーカーで200カ国以上の国で500以上のブランドを冠した3,800種類以上の炭酸・非炭酸清涼飲料を製造販売しています。 同社のブランドはコカ・コーラ以外にもダイエットコークやAdeS(...